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受到藥品集采沖擊后，國內(nèi)大批藥企豪賭研發(fā)創(chuàng)新
2025年08月19日 15:18:05
來源：制藥網(wǎng) 點(diǎn)擊量：522
藥品集中采購成為重塑中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局的關(guān)鍵力量。截至2024年，十批國家藥品集采累計(jì)成功采購435種藥品。但在這一過程中，醫(yī)藥企業(yè)也遭受巨大沖擊，投身研發(fā)創(chuàng)新。
藥品集中采購成為重塑中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局的關(guān)鍵力量。截至 2024 年，十批國家藥品集采累計(jì)成功采購 435 種藥品，這一舉措擠出了藥價虛高的水分。但在這一過程中，醫(yī)藥企業(yè)也遭受巨大沖擊，不得不重新審視自身發(fā)展路徑，加大研發(fā)投入成為眾多藥企突出重圍的關(guān)鍵抉擇。?
以恒瑞醫(yī)藥為例，這家曾以仿制藥起家的藥企，在集采政策全面實(shí)施后，遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。自 2020 年起，其入圍集采的藥品價格大幅下調(diào)。這也直接導(dǎo)致公司營收和利潤受到嚴(yán)重影響，2020 - 2022 年間，恒瑞醫(yī)藥的業(yè)績增速明顯放緩，凈利潤出現(xiàn)下滑。面對困境，恒瑞選擇將創(chuàng)新研發(fā)作為破局之道。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，從 2011 年至 2024 年，累計(jì)研發(fā)投入高達(dá)數(shù)百億元。僅2024年，研發(fā)投入占營收的比例就超過了20%。在持續(xù)投入下，恒瑞醫(yī)藥收獲了豐碩成果，陸續(xù)推出了多款 1 類創(chuàng)新藥，如阿帕替尼、吡咯替尼等，在抗腫瘤領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力，逐漸從仿制藥主導(dǎo)的業(yè)務(wù)模式向創(chuàng)新藥驅(qū)動轉(zhuǎn)型。?
數(shù)據(jù)顯示，2024年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入279.85億元，同比增長22.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增長47.28%，而創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)無疑是這份亮眼成績單背后的功臣。報告期內(nèi)，公司創(chuàng)新藥銷售收入達(dá)138.92億元(含稅，不含對外許可收入)，同比增長30.60%，占公司總銷售收入(不含對外許可收入)的一半以上。
信立泰的經(jīng)歷同樣具有代表性。2019 年，信立泰結(jié)束了連續(xù) 14 年的業(yè)績增長，營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑。其核心產(chǎn)品氯吡格雷在集采中大幅降價，市場被嚴(yán)重?cái)D壓。2020 年年報顯示，公司營業(yè)收入從 2018 年的 46.52 億元降至 27.39 億元，凈利潤從 14.58 億元降至約 6086 萬元，降幅驚人。在巨大壓力下，信立泰果斷調(diào)整戰(zhàn)略，一方面陸續(xù)打包出售一些低端仿制藥項(xiàng)目，清理非核心資產(chǎn)回籠資金；另一方面，全力加碼創(chuàng)新藥研發(fā)。公司投入大量資源搭建創(chuàng)新研發(fā)平臺，吸引高端研發(fā)人才，專注于心血管、抗腫瘤等領(lǐng)域的創(chuàng)新藥開發(fā)。目前，其在研管線中多個創(chuàng)新藥項(xiàng)目進(jìn)展順利，為公司未來發(fā)展帶來新的希望。
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數(shù)據(jù)顯示，2024年信立泰實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.12億元，同比增長19.22%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.02億元，同比增長3.71%。其中，新產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)快速增長，成為公司持續(xù)成長的新動能。信立坦持續(xù)放量，在競爭激烈的高血壓藥物市場實(shí)現(xiàn)較快增長。新產(chǎn)品復(fù)立坦、信立汀他通過談判進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，為未來放量奠定基礎(chǔ)。
據(jù)悉，面對集采的沖擊，不少藥企豪賭研發(fā)創(chuàng)新。以復(fù)旦張江為例，當(dāng)國家集采的重錘砸向核心產(chǎn)品時，其營收與凈利潤雙雙承壓。近日，復(fù)旦張江發(fā)布2025年半年度報告：實(shí)現(xiàn)營收3.90億元，同比下降4.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為571.51萬元，同比下降91.89%。
但是，復(fù)旦張江仍維持著高額研發(fā)投入，聚焦光動力藥物和ADC兩大技術(shù)領(lǐng)域，為未來翻盤準(zhǔn)備籌碼。財(cái)報顯示，復(fù)旦張江2025上半年研發(fā)投入合計(jì)1.78億元，同比增長14.58%，占營收比重為45.63%，同比增加7.57個百分點(diǎn)。目前，公司已有4款A(yù)DC候選藥物進(jìn)入臨床階段。
集采政策的常態(tài)化推進(jìn)，讓傳統(tǒng)藥企靠簡單擴(kuò)張獲利的時代一去不復(fù)返。過去，仿制藥憑借信息差、準(zhǔn)入壁壘和強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)帶來豐厚現(xiàn)金流，堪稱企業(yè)發(fā)展的 “壓艙石”。然而，如今集采政策使得仿制藥利潤空間被不斷壓縮，從曾經(jīng)的 “現(xiàn)金奶牛” 淪為利潤微薄的業(yè)務(wù)。在此背景下，創(chuàng)新研發(fā)成為藥企尋求可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。創(chuàng)新意味著擁有獨(dú)家知識產(chǎn)權(quán)，在醫(yī)保談判中更具話語權(quán)，也意味著更高的利潤回報。盡管創(chuàng)新藥研發(fā)投入巨大、風(fēng)險高、周期長，但一旦成功，將為企業(yè)開辟新的增長曲線。?
除了加大內(nèi)部研發(fā)投入，藥企還通過多種方式提升創(chuàng)新能力。例如，與高校、科研機(jī)構(gòu)開展產(chǎn)學(xué)研合作，借助外部科研力量加速創(chuàng)新進(jìn)程；通過投資、并購等手段，整合創(chuàng)新資源，豐富自身研發(fā)管線。如石藥集團(tuán)將全資子公司新諾威更名為 “石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司”，專注創(chuàng)新藥研發(fā)；科倫藥業(yè)分拆科倫博泰赴港上市，專注 ADC 藥物研發(fā)，并與默沙東達(dá)成高額合作，借助外部資源推動創(chuàng)新發(fā)展。?
從行業(yè)整體來看，集采政策雖然給藥企帶來短期陣痛，但從長遠(yuǎn)視角，正在促使行業(yè)加速洗牌與升級。大量資源向具有創(chuàng)新能力的藥企集中，那些能夠成功轉(zhuǎn)型、加大研發(fā)投入并取得成果的企業(yè)，將在未來市場競爭中占據(jù)有利地位，推動中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從仿制為主向創(chuàng)新驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)，為患者提供更多、更有效的創(chuàng)新藥物。
免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。
以恒瑞醫(yī)藥為例，這家曾以仿制藥起家的藥企，在集采政策全面實(shí)施后，遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。自 2020 年起，其入圍集采的藥品價格大幅下調(diào)。這也直接導(dǎo)致公司營收和利潤受到嚴(yán)重影響，2020 - 2022 年間，恒瑞醫(yī)藥的業(yè)績增速明顯放緩，凈利潤出現(xiàn)下滑。面對困境，恒瑞選擇將創(chuàng)新研發(fā)作為破局之道。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，從 2011 年至 2024 年，累計(jì)研發(fā)投入高達(dá)數(shù)百億元。僅2024年，研發(fā)投入占營收的比例就超過了20%。在持續(xù)投入下，恒瑞醫(yī)藥收獲了豐碩成果，陸續(xù)推出了多款 1 類創(chuàng)新藥，如阿帕替尼、吡咯替尼等，在抗腫瘤領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力，逐漸從仿制藥主導(dǎo)的業(yè)務(wù)模式向創(chuàng)新藥驅(qū)動轉(zhuǎn)型。?
數(shù)據(jù)顯示，2024年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入279.85億元，同比增長22.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增長47.28%，而創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)無疑是這份亮眼成績單背后的功臣。報告期內(nèi)，公司創(chuàng)新藥銷售收入達(dá)138.92億元(含稅，不含對外許可收入)，同比增長30.60%，占公司總銷售收入(不含對外許可收入)的一半以上。
信立泰的經(jīng)歷同樣具有代表性。2019 年，信立泰結(jié)束了連續(xù) 14 年的業(yè)績增長，營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑。其核心產(chǎn)品氯吡格雷在集采中大幅降價，市場被嚴(yán)重?cái)D壓。2020 年年報顯示，公司營業(yè)收入從 2018 年的 46.52 億元降至 27.39 億元，凈利潤從 14.58 億元降至約 6086 萬元，降幅驚人。在巨大壓力下，信立泰果斷調(diào)整戰(zhàn)略，一方面陸續(xù)打包出售一些低端仿制藥項(xiàng)目，清理非核心資產(chǎn)回籠資金；另一方面，全力加碼創(chuàng)新藥研發(fā)。公司投入大量資源搭建創(chuàng)新研發(fā)平臺，吸引高端研發(fā)人才，專注于心血管、抗腫瘤等領(lǐng)域的創(chuàng)新藥開發(fā)。目前，其在研管線中多個創(chuàng)新藥項(xiàng)目進(jìn)展順利，為公司未來發(fā)展帶來新的希望。
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數(shù)據(jù)顯示，2024年信立泰實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.12億元，同比增長19.22%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.02億元，同比增長3.71%。其中，新產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)快速增長，成為公司持續(xù)成長的新動能。信立坦持續(xù)放量，在競爭激烈的高血壓藥物市場實(shí)現(xiàn)較快增長。新產(chǎn)品復(fù)立坦、信立汀他通過談判進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，為未來放量奠定基礎(chǔ)。
據(jù)悉，面對集采的沖擊，不少藥企豪賭研發(fā)創(chuàng)新。以復(fù)旦張江為例，當(dāng)國家集采的重錘砸向核心產(chǎn)品時，其營收與凈利潤雙雙承壓。近日，復(fù)旦張江發(fā)布2025年半年度報告：實(shí)現(xiàn)營收3.90億元，同比下降4.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為571.51萬元，同比下降91.89%。
但是，復(fù)旦張江仍維持著高額研發(fā)投入，聚焦光動力藥物和ADC兩大技術(shù)領(lǐng)域，為未來翻盤準(zhǔn)備籌碼。財(cái)報顯示，復(fù)旦張江2025上半年研發(fā)投入合計(jì)1.78億元，同比增長14.58%，占營收比重為45.63%，同比增加7.57個百分點(diǎn)。目前，公司已有4款A(yù)DC候選藥物進(jìn)入臨床階段。
集采政策的常態(tài)化推進(jìn)，讓傳統(tǒng)藥企靠簡單擴(kuò)張獲利的時代一去不復(fù)返。過去，仿制藥憑借信息差、準(zhǔn)入壁壘和強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)帶來豐厚現(xiàn)金流，堪稱企業(yè)發(fā)展的 “壓艙石”。然而，如今集采政策使得仿制藥利潤空間被不斷壓縮，從曾經(jīng)的 “現(xiàn)金奶牛” 淪為利潤微薄的業(yè)務(wù)。在此背景下，創(chuàng)新研發(fā)成為藥企尋求可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。創(chuàng)新意味著擁有獨(dú)家知識產(chǎn)權(quán)，在醫(yī)保談判中更具話語權(quán)，也意味著更高的利潤回報。盡管創(chuàng)新藥研發(fā)投入巨大、風(fēng)險高、周期長，但一旦成功，將為企業(yè)開辟新的增長曲線。?
除了加大內(nèi)部研發(fā)投入，藥企還通過多種方式提升創(chuàng)新能力。例如，與高校、科研機(jī)構(gòu)開展產(chǎn)學(xué)研合作，借助外部科研力量加速創(chuàng)新進(jìn)程；通過投資、并購等手段，整合創(chuàng)新資源，豐富自身研發(fā)管線。如石藥集團(tuán)將全資子公司新諾威更名為 “石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司”，專注創(chuàng)新藥研發(fā)；科倫藥業(yè)分拆科倫博泰赴港上市，專注 ADC 藥物研發(fā)，并與默沙東達(dá)成高額合作，借助外部資源推動創(chuàng)新發(fā)展。?
從行業(yè)整體來看，集采政策雖然給藥企帶來短期陣痛，但從長遠(yuǎn)視角，正在促使行業(yè)加速洗牌與升級。大量資源向具有創(chuàng)新能力的藥企集中，那些能夠成功轉(zhuǎn)型、加大研發(fā)投入并取得成果的企業(yè)，將在未來市場競爭中占據(jù)有利地位，推動中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從仿制為主向創(chuàng)新驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)，為患者提供更多、更有效的創(chuàng)新藥物。
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