*12日數(shù)據(jù)顯示，6月份人民幣貸款同比增加6339億元，略高于市場預(yù)期；上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元，顯示在多重政策約束下，信貸投放得到了有效控制。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果延續(xù)這種趨勢，今年全年的信貸量可控制在市場預(yù)期之中。

數(shù)據(jù)顯示，6月份人民幣貸款同比多增207億元。交行金研中心認(rèn)為，新增貸款明顯回升與商業(yè)銀行在季末適度擴(kuò)大貸款投放以提升經(jīng)營業(yè)績有關(guān)。

具體來看，6月對公中長期貸款增加945億元，較上月少增239億元；對公短期貸款增加2727億元，較上月多增1386億元；票據(jù)融資增加237億元，延續(xù)正增長態(tài)勢。

交行金研中心指出，對公短期貸款和票據(jù)融資持續(xù)增加較多而中長期貸款少增，表明企業(yè)借款多是用來滿足短期流動(dòng)性需求，而不是用來長期投資，是經(jīng)濟(jì)增速放緩、盈利預(yù)期有所下降的信號(hào)之一。

同時(shí)，居民戶貸款增加2398億元，較上月略有增加。這主要?dú)w因于短期貸款增加較多，而中長期貸款的少增則反映房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷。

雖然當(dāng)月新增貸款增長高于預(yù)期，但分析認(rèn)為，這種貸款水平仍屬平穩(wěn)可控。數(shù)據(jù)顯示，二季度共新增貸款1.93萬億元，較一季度少增3300億元，貸款投放節(jié)奏基本平穩(wěn)。上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元。

中金公司認(rèn)為，6月新增貸款雖然高于其預(yù)期的5900億元，但是顯著低于全年7.5萬億元貸款計(jì)劃按照歷史月度分配份額所計(jì)算的6月新增貸款8860億元。這顯示新增貸款仍處于較低水平，銀行對非銀行部門的資金支持仍然偏緊。

野村證券也指出，貸款余額同比增長率從5月份的17.1%進(jìn)一步降至16.9%，較高的存款準(zhǔn)備金率和按日考核銀行貸存比等審慎的監(jiān)管措施限制了銀行的放貸能力。

對于下半年，交行金研中心預(yù)計(jì)，準(zhǔn)備金率可能繼續(xù)上調(diào)，差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整的約束，以及監(jiān)管新規(guī)的準(zhǔn)備實(shí)施，將繼續(xù)抑制信貸供給。經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)市場低迷也會(huì)導(dǎo)致信貸需求有所放緩。不過，同時(shí)，下半年也存在諸如保障性住房投資加快帶動(dòng)貸款需求、信貸管控可能局部適度放緩等有利于信貸增長的因素。

綜合考慮兩方面因素，交行金研中心認(rèn)為，下半年信貸增長將繼續(xù)平穩(wěn)回落，預(yù)計(jì)全年新增貸款7到7.3萬億元。野村證券則預(yù)計(jì)，全年新增貸款總計(jì)達(dá)8萬億元。