甲苯與純苯的價(jià)差收窄暗示了未來(lái)甲苯調(diào)整的可能性

    在第四季度里，國(guó)內(nèi)甲苯整體走勢(shì)較為強(qiáng)勁，華東主市場(chǎng)價(jià)格水平從10月初的5400元/噸附近走高在12月末的5800元/噸附近，漲幅達(dá)到7.41%，基本上處于中線上漲行情之中。但進(jìn)入1月以后，國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出了較為明顯的高位滯漲情況，不同于亞洲甲苯較為穩(wěn)健的上行走勢(shì)，國(guó)內(nèi)華東主市場(chǎng)整體情緒略顯謹(jǐn)慎，除了原油在高位出現(xiàn)滯漲以及甲苯自身國(guó)內(nèi)的供求不平衡等原因以外，在第四季度一直作為芳烴的純苯出現(xiàn)了非常明顯的弱勢(shì)調(diào)整活動(dòng)，這也在一定程度上影響到了國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

    從上圖中，我們可以看到從2017年第四季度初開始，國(guó)內(nèi)的甲苯和純苯價(jià)差就開始迅速擴(kuò)大，從主流的800元/噸左右快速提高在11月高的1500元/噸、價(jià)差的漲幅接近87.5%。

    由于國(guó)外的純苯生產(chǎn)多數(shù)是通過(guò)甲苯歧化裝置完成的，加上進(jìn)入第四季度以后，亞洲純苯開始啟動(dòng)了強(qiáng)勢(shì)上漲的中線行情，與此同時(shí)，市場(chǎng)又適逢2018年的合約商談，在中國(guó)國(guó)內(nèi)上半年較為集中的苯乙烯以及酚酮裝置投產(chǎn)預(yù)期的帶動(dòng)下，亞洲純苯在大幅走高的同時(shí)，也拉動(dòng)了純苯的走高，并通過(guò)甲苯和純苯之間關(guān)聯(lián)的效果，推動(dòng)了甲苯的上行。

    但與此同時(shí)，純苯和甲苯的價(jià)差均已經(jīng)達(dá)到了年內(nèi)的峰值水平，歐洲市場(chǎng)更是達(dá)到了2014年以來(lái)的高值——243美元/噸，這些都在很大程度上增大了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，隨著進(jìn)入月以后，亞洲合約商談結(jié)束，純苯整體高位回落的風(fēng)險(xiǎn)有逐步增大的跡象。另?yè)?jù)市場(chǎng)消息稱，亞洲傳統(tǒng)的季度的檢修活動(dòng)可能會(huì)推遲到下半年，這又會(huì)在一定程度上影響本身庫(kù)存水平偏高的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，所以甲苯調(diào)整的要求也正在逐步提高。